Depuis l'escalade militaire au Moyen-Orient début 2026, les marchés financiers mondiaux traversent une phase de forte volatilité. Pour les investisseurs suisses, les répercussions sont multiples : hausse des prix de l'énergie, appréciation du franc suisse, correction boursière et poussée inflationniste. Décryptage des impacts concrets et des pistes pour protéger son patrimoine.
Un choc pétrolier aux conséquences immédiates
Le conflit en Iran a provoqué une flambée des cours du pétrole. Le prix du baril de Brent a bondi de 17 à 18 % depuis le début des hostilités, dépassant les 115 dollars à son pic. La prise de contrôle du détroit d'Ormuz par l'Iran — par lequel transite 20 % du pétrole mondial — a amplifié les craintes d'une pénurie durable.
Pour les ménages suisses, cela se traduit par une hausse directe du prix de l'essence, du mazout et du chauffage. Selon certaines projections, le conflit pourrait coûter jusqu'à 1 700 francs par ménage suisse en surcoûts énergétiques et inflation induite.
Le SMI sous pression : les secteurs les plus touchés
L'indice phare de la bourse suisse, le SMI, a reculé de 2,4 % entre fin février et début mars 2026. Les grandes capitalisations suisses n'ont pas été épargnées :
| Entreprise | Secteur | Recul |
|---|---|---|
| Holcim | Construction | −8 % |
| Swiss Re | Assurance | −6 % |
| Sika | Chimie | −5,7 % |
| Zurich Insurance | Assurance | −5,6 % |
| ABB | Industrie | −5,2 % |
| Givaudan | Arômes & parfums | −5 % |
Les secteurs les plus exposés sont la construction, les assurances et la chimie, en raison de leur dépendance aux coûts énergétiques et aux chaînes d'approvisionnement mondiales. À l'inverse, les valeurs défensives comme Nestlé ou Roche ont mieux résisté.
Le franc suisse : valeur refuge par excellence
Comme à chaque crise géopolitique majeure, le franc suisse s'est imposé comme valeur refuge. La devise helvétique a gagné 0,4 % face à l'euro dès les premières frappes, et la tendance s'est poursuivie. La Banque nationale suisse (BNS) a signalé qu'elle était prête à intervenir pour freiner l'appréciation excessive du franc si celui-ci franchissait le seuil de 0,90 face à l'euro.
Pour les investisseurs suisses détenant des actifs en devises étrangères (actions américaines, fonds européens), cette appréciation du franc réduit la valeur en francs de ces placements. Un portefeuille exposé à 50 % en USD pourrait perdre 2 à 3 % de rendement uniquement sur l'effet de change.
Inflation : le retour d'un risque qu'on croyait maîtrisé
La hausse des prix de l'énergie se répercute rapidement sur l'inflation. Selon les estimations, une hausse de 5 à 10 % du prix du pétrole ajoute 0,1 à 0,3 point de pourcentage à l'inflation. Avec un bond de près de 18 % du brut, l'impact est significatif.
Pour les épargnants suisses, cela signifie que les rendements réels des comptes d'épargne et des obligations à faible coupon s'érodent davantage. Le pouvoir d'achat diminue, et le coût de la vie augmente — énergie, transports, alimentation.
L'or et les matières premières en forte hausse
Sans surprise, l'or figure parmi les grands bénéficiaires de la crise. En tant que réserve de valeur liquide et protection contre l'inflation, le métal jaune a vu son cours progresser nettement. Pour les investisseurs suisses, une allocation de 5 à 10 % en or (physique ou via des ETF) peut servir de coussin amortisseur en période de turbulences.
Les matières premières dans leur ensemble ont également profité du contexte, ce qui renforce l'attrait des fonds diversifiés intégrant ce type d'actifs.
Les afflux vers la Suisse : une opportunité pour la place financière
Paradoxalement, le conflit profite à la place financière suisse. De nombreux investisseurs fortunés du Golfe cherchent à transférer leurs actifs vers la Suisse, perçue comme un havre de stabilité. Les banquiers privés suisses gérant collectivement plus de mille milliards de dollars d'actifs anticipent une augmentation significative des flux en provenance du Moyen-Orient.
Que faire concrètement pour protéger son portefeuille ?
Face à cette situation, voici les principes à garder en tête :
1. Ne pas agir sous le coup de l'émotion. Les périodes de tensions géopolitiques provoquent souvent des réactions excessives à court terme. Vendre dans la panique cristallise les pertes. Historiquement, les marchés se redressent après les chocs géopolitiques.
2. Diversifier géographiquement et par classe d'actifs. Un portefeuille concentré sur un seul marché ou une seule devise est plus vulnérable. Obligations, immobilier, matières premières et or offrent une protection complémentaire aux actions.
3. Surveiller l'exposition au risque de change. Avec l'appréciation du franc, les investisseurs exposés en dollars ou en euros subissent un effet de change négatif. Des stratégies de couverture (hedging) peuvent limiter cet impact.
4. Renforcer les positions défensives. Les valeurs suisses de qualité (pharma, alimentaire) résistent généralement mieux que les cycliques. Les dividendes réguliers offrent un revenu stable même en période de baisse des cours.
5. Optimiser sa fiscalité. En période de moins-values, il peut être judicieux de réaliser certaines pertes pour les compenser fiscalement avec des gains futurs. Un conseil fiscal personnalisé est précieux dans ce contexte.
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